El Gobierno prepara una nueva desregulación en el mercado de capitales para alentar el financiamiento a través de activos digitales. La idea es que los Fondos Comunes de Inversión (FCI) puedan invertir en criptomonedas, centralizar el control del registro de garantías y permitir que este instrumento pueda utilizar activos virtuales como prenda.
Los cambios surgen del anteproyecto de Ley de Desregulación elaborado por el ministro Federico Sturzenegger, que empezó a circular en las últimas horas. El documento de 144 páginas contiene un apartado sobre «Instrumentos financieros y de garantía», donde se propone una «modernización» del mercado de capitales.
«El proyecto se está trabajando. Hasta que no se cierre y se mande al Congreso no vamos a hablar», señalaron fuentes oficiales.
En ese marco, una de las principales modificaciones es que el patrimonio de los FCI (abiertos y cerrados) podrán invertirse en activos virtuales, siempre que sea compatible con la política de inversión del fondo, algo que antes no estaba habilitado expresamente. Asimismo, se crean fondos para «Inversores Calificados» exentos de los límites de diversificación estándar.
Hoy, los FCI administran activos por $ 103 billones, de los cuales $ 59 billones corresponden a fondos money market (cuentas remuneradas, plazos fijos y cauciones, que generan rendimientos diarios y permiten retirar el dinero de forma inmediata o en 24 horas), $ 26 billones a bonos soberanos y el resto se reparte entre acciones y otro tipo de valores negociables.
Según el proyecto, la fiscalización de la CNV sobre los FCI se acota expresamente al «control de legalidad y solvencia técnica», no a la «oportunidad, mérito y conveniencia de las inversiones». Hoy, el organismo regula a las proveedores de servicios de activos virtuales), no a los activos virtuales.
A partir de la reforma, el Banco Central será la autoridad exclusiva sobre infraestructuras que registran/transfieren/cancelan «criptomonedas y activos tokenizados» solo en cuanto a su relación con el sistema de pagos en moneda nacional o extranjera.
«Hoy los criptoactivos son activos de inversión, está bueno que permitamos que los fondos puedan invertir en esos activos, siempre sujeto a reglamentación que tendrá que aprobar la CNV, no es que cualquiera sale a comprar Bitcoin, no es cualquier criptoactivo», dijo una fuente del mercado a favor de los cambios.
En cuanto al sistema de garantías, se permite prendar activos virtuales, participaciones societarias, carteras de créditos, flujos de fondos futuros (hasta 50% de ingresos proyectados) y fondos de comercio enteros.
También se crea un sistema federal de registro de garantías único, digital e interoperable que reemplaza la lógica de registros seccionales aislados. La otra novedad es que el BCRA será la autoridad de aplicación de este nuevo sistema, por lo que determinará quien podrá ejercer el rol de registro de garantías.
Hoy, las garantías o prendas se registran en los registros automotores, mayoritariamente para vehículos y bienes inmuebles. A partir de ahora, las Infraestructuras de mercado financiero podrán brindar ese servicio, tales como BYMA, COELSA, A3 Mercados, Caja de Valores y Mercado Argentino de Valores (MAV).
